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2014年10月

2014年10月 6日 (月)

10月になりました(標準利率改定の話)

前回からだいぶ空いてしまって、いつの間にやら10月になってしまいました。この間に損保ジャパンと日本興亜が合併して「損保ジャパン日本興亜」になったり、東京海上日動あんしん生命が東京海上日動フィナンシャル生命を吸収合併したり、損保ジャパンDIY生命を第一生命が買収して「ネオファースト生命」と社名変更することが決定したりと、保険業界もいろいろとありましたが、今回は10月1日から施行された標準利率の改定を取り上げたいと思います。

この法令の原案についてはすでに以前「標準利率設定ルール改正(案)」というタイトルで取り上げています。条文が複雑だったので結果的に4回にわたり掲載することになりましたが、その内容はパブコメを受けてもほとんど変わらず、10月1日から施行されました。

といっても10月1日からの施行内容は実質的に標準利率算定に係る安全率係数の改定に限定され、しかも改定された部分が10年国債金利4%以上という、現時点では想像することすら難しい世界の話になっていますので、まあ影響がないと言っても差し支えありません。

今回改正の法令の「キモ」の部分はむしろ、一時払保険についてこれまでとは別の標準利率設定を行い、かつ改定の頻度を増やすということにあります。が、これとて対象契約が「平成27年4月1日以降締結する保険契約」ですので、当面は無関係ということになります。

しかしながら、この「平成27年4月1日以降締結する保険契約」に対する標準利率がどのようになるかを想像してみるのは意味があると思いますので、ちょっと計算してみましょう。

一時払保険については、標準利率は3ヶ月ごとに見直され(これまでは1年ごと)、見直すべき利率が決定するのは販売の3ヶ月前ということになっています(これまでは6ヶ月前)。つまり、平成27年4月以降の契約の標準利率が決定するのは早くとも平成27年1月ということになるのですが、ここではこれをさらに3ヶ月前倒しして、平成26年10月時点で判明しているデータをもとに標準利率を考えてみます。

以前のエントリでも書いたとおり、一時払保険の標準利率は第一号保険契約(一時払終身等)と第二号保険契約(一時払養老等)に分かれ、前者は20年国債利回りと10年国債利回りの和半の過去実績を元に、後者は10年国債利回りの過去実績を元に決められます。ここでいう「過去実績」は、過去3ヶ月間と過去1年間の低いほうです。また、元データとしては、財務省の金利情報を用いることとされています。

では、平成25年10月~平成26年9月の金利データを元に、仮に平成27年1月から一時払商品に新しい標準利率計算ルールが適用されたらどうなるかを計算してみましょう。

  • 第一号保険契約:10年国債利回りと20年国債利回りの過去3ヶ月平均は0.964%、過去1年平均は1.067%。両者のうち低い方(0.964%)に安全率係数を適用した「基準金利」は0.867%。
  • 第二号保険契約:10年国債利回りの過去3ヶ月平均は0.534%、過去1年平均は0.628%。両者のうち低い方(0.534%)に安全率係数を適用した「基準金利」は0.481%。

上記の基準金利が現在の標準利率から0.5%以上乖離していると、標準利率が改定されます。第二号保険契約は乖離が0.5%以上のため、標準利率が0.5%に改定されることになります。

以上の計算は「仮に一時払保険に対する標準利率規定が前倒しで適用されたら」という仮定の話にすぎませんが、とはいえ改定がありうることが分かりました。逆算してみると分かりますが、10年国債利回りの3ヶ月平均が0.555%以下の場合には改定されます。そして、この規定が実際に適用されるのは平成27年1月、つまり平成26年10月~12月の10年国債利回りによって決まります。

現時点で、10年国債金利が急上昇するとは思われず、したがって平成27年4月契約からの一時払養老等の標準利率は0.5%に引き下げられる可能性が高いように思われます。

以前の4回シリーズのエントリの最後で述べたとおり、このことは、現在は「0~1%の範囲で予定利率を決定できる」一時払養老が、「0~0.5%の範囲内でしか予定利率を決定できない」ようになることにほかなりません。保険会社にとっては予定利率の変更の自由度が失われることになり、なかなか悩ましい状況が生じるのではないかと思われます。

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